ETF로 유동성 관리 전략을 강화하는 방법

현대 투자자들이 겪는 주요 문제 중 하나는 포트폴리오에 불필요한 현금을 과도하게 보유하는 것입니다. 이는 자금의 효율적인 운용을 방해하며, 높은 수익률을 얻는 데 있어서 장애가 될 수 있습니다. 이 문제를 해결하는 데에는 여러 전략이 있지만, 가장 간단하면서도 효과적인 방법 중 하나는 상장지수펀드(ETF)를 활용하는 것입니다.

ETF로 유동성 관리 전략을 강화하는 방법

상장지수펀드(ETF)는 일시적인 현금을 유용하게 사용하게 하는 유동성 관리 전략을 투자자에게 제공합니다. ETF는 다양한 종류의 자산을 포함하고 있어, 투자자는 현금을 이용해 다양한 시장에 쉽게 접근할 수 있습니다. 이러한 접근성은 투자 기회를 증가시키며, 동시에 포트폴리오의 다양성을 향상시키는 데 도움이 됩니다. 따라서 ETF는 현금을 효과적으로 활용하고, 투자 수익률을 극대화하는 데 중요한 도구가 될 수 있습니다.

현금 자산화

투자에서 '잉여 현금'이라는 개념은 흔히 무시되는 경향이 있지만, 이는 중요한 요소로서, 시간이 지나면서 자연스럽게 누적되는 소액의 돈을 의미합니다. 이 현상은 주로 자산 회전율이 빠르지 않거나 특정 자산에 완전히 할당되지 않은 예금의 결과로 나타납니다. 이런 현금은 어떤 자산에도 할당되지 않기 때문에, 수익을 창출하는 데 이용되지 않고 그냥 쌓여만 있을 뿐입니다.

포트폴리오의 현금 드래그, 즉 미할당 현금으로 인한 성과 저하를 극복하려면, 현금 자산화 전략을 사용하는 것이 한 가지 방법입니다. 이 전략은 과도한 현금 보유로 인한 수익률 저하를 줄이기 위해 고안되었습니다. 투자자는 이 전략을 통해 포트폴리오를 '자산화'하고, 의도치 않은 현금 수준을 지속적으로 모니터링하여 이를 선물 계약이나 기타 파생상품을 구매하는 데 사용합니다.

이로 인해, 현금이 투자될 기초자산 시장을 반영하여 투자할 수 있게 됩니다. 이 설명은 에퀴티라이제이션, 즉 현금을 주식화하는 방법에 대한 간단한 개요일 뿐입니다. 실제로 포트폴리오 매니저들은 이를 위해 다양하고 정교한 기법을 사용하여 초과 현금을 최대한 저렴하게 운용합니다. 그들은 주식과 채권 등 다양한 시장에 걸친 선물 계약을 선택하고, 이를 통해 현금자산을 효과적으로 활용합니다.

어떤 경우든 자산화 전략의 성공을 위해서는 포트폴리오의 현금 수준을 지속적으로 모니터링해야 합니다. 이는 전문 포트폴리오 매니저에게 맡기는 경우가 많은데, 그 이유는 이들이 이러한 작업을 전문적으로 수행하고, 과정을 효과적으로 관리하기 때문입니다. 개인 투자자도 물론 주식화를 추구할 수 있지만, 이를 위해선 적절한 커버리지를 확보하고, 정기적으로 포트폴리오를 모니터링할 준비가 되어 있어야 합니다. 이러한 준비 없이 현금 자산화를 추진하는 것은 위험하며, 잘못 관리될 경우 금융적 손실을 초래할 수 있습니다.

ETF의 역할

유동성이 ETF의 가장 중요한 기관 응용 분야 중 하나라는 것은 잘 알려진 사실입니다. ETF는 여러 층의 유동성을 제공하여 기초 증권보다 ETF를 저렴하게 구매하고 거래할 수 있습니다. iShares에 따르면 기관 펀드의 약 1/3(32%)이 현금 자산화를 위해 ETF를 사용합니다. 이 수치는 등록 투자 자문사(RIA)의 경우 비슷하며 컨설턴트의 경우 50%에 달합니다.

같은 연구에 따르면 기관 펀드, 보험사, RIA의 절반 이상이 유동성 관리를 위해 ETF를 사용하는 것으로 나타났습니다. 자산 관리자 및 패밀리 오피스의 45%와 어드바이저의 90%도 같은 답변을 했습니다. 기관은 20년 전 자산 클래스가 등장한 이래로 주식화 및 유동성 관리를 위해 ETF를 사용해 왔습니다. 그 이유를 알기란 어렵지 않습니다.

전반적인 전략적 자산 배분 프로세스의 일부로 ETF를 사용하는 방법에 대해 자세히 알아보려면 이 글을 꼭 읽어보세요. 투자자는 상당한 현금 포지션을 보유하는 대신, 목표 시장과 위험 노출에 가장 근접한 ETF(상장지수펀드)를 선택할 수 있습니다. 이렇게 ETF를 선택하면 투자자는 현금을 보유하는 대신, 최소한의 위험으로 투자를 유지할 수 있습니다. 이런 전략은 매니저를 교체하거나 새로운 매니저를 찾고 있는 대규모 기관 투자자에게 특히 유용합니다.

이런 상황에서는 ETF를 통한 주식화가 투자자가 포트폴리오를 재조정하는 동안의 임시 해결책이 될 수 있습니다. '현금 드래그'라는 개념은 투자자가 시간이 지나면서 시장 수익률이 플러스가 될 것이라고 믿을 때 특히 해롭습니다. 이는 투자자가 보유한 현금이 시장에서 얻을 수 있는 잠재적인 수익률을 놓치게 만드는 현상을 의미합니다. 역사상 가장 긴 강세장이었던 금융위기 이후 많은 ETF가 주식화 전략을 채택한 것도 바로 이 때문입니다.

이는 현금 보유의 유일한 이점인 위험 감소를 능가하는 경우가 많습니다. 자산화는 기관 채권 포트폴리오에 특히 유용했습니다. 이는 채권을 통한 수익이 주식 보유보다 자연스럽게 현금 수준을 높이기 때문입니다. 따라서 채권 포트폴리오는 현금 드래그에 더 취약할 수 있습니다. 이런 상황에서는 낮은 현금 수익률과 함께 ETF를 통해 주식화 전략을 실행하는 것이 합리적입니다. 이를 통해 투자자는 수익률, 만기, 섹터 등 다양한 기준에 따라 펀드를 선택할 수 있습니다. 이렇게 하면 투자자는 자신의 투자 목표와 전략에 가장 잘 맞는 펀드를 선택할 수 있을 것입니다.

결론

많은 투자자에게 현금 드래그는 해결해야 할 가치가 없는 사소한 문제일 뿐입니다. 하지만 현금 드래그는 장기적으로 많은 비용이 듭니다. 그렇기 때문에 많은 기관이 기회 비용으로 인해 귀중한 수익을 잃지 않기 위해 주식화 전략을 사용하고 있습니다. ETF는 명백한 현금 드래그 외에도 최소한의 위험으로 유동성을 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다.

여기에 게시되는 모든 글은 투자조언이 아닌 금융 정보 게시글입니다. 어디까지나 공식적인 의견이 아닌 개인적이고 주관적인 견해를 나타내며 언제든지 예고 없이 변경될 수 있습니다. 투자에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자의 책임은 언제나 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.  

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